Entorno de la planeación y proyección financiera

El entorno de la planeación y proyección financiera, dentro del cual se enmarca la valoración de proyectos de inversión, de empresas, futuros y prospectivas macroeconómicas de los países, presenta un riesgo intrínsecamente asociado, el cual se ve incrementado por la cantidad de variables exógenas que participen en el modelo de evaluación, tomemos como caso práctico una concesión, cuyos ingresos y egresos se representen en dólares, con niveles de precios ligados a la inflación, y una tasa de crecimiento de pasajeros ligada al comportamiento histórico, consideremos entonces desde el punto de vista práctico las falencias de la evaluación, partiendo desde la inclusión de variables sobre las cuales no se tiene control alguno, tales como el IPC, la TRM, la devaluación, estas variables que hacen parte del entorno macroeconómico, y que se ven afectadas por las decisiones que tomen el gobierno nacional y el banco de la republica, a través de su política fiscal y monetaria, también tienen seria dependencia del entorno internacional, y si bien es cierto que puede establecerse una tendencia en el pasado, esta tendencia no permitirá determinar el comportamiento hacia el futuro, situación que implica entonces la consideración de al menos tres escenarios posibles.

Al considerar entonces estos elementos, el nivel de riesgo crecerá en la medida que el horizonte de tiempo en el cual se realice la evaluación sea mayor, esto se sustenta en que a mayor periodo de tiempo, para el cual están siendo proyectadas las variables macroeconómicas, mayor cantidad de elementos deberán ser supuestos, por ejemplo, en el caso de las proyecciones que realiza Bancolombia, a partir del año 2014, se estima una tasa continua de crecimiento del Producto Interno Bruto, del 6%, sin embargo, los factores externos que afectan nuestra modelo económico, pueden afectar seriamente esta tasa tanto al alza como a la baja, de facto este fenómeno puede comprobarse en la reciente crisis del año 2008, donde se paso de un crecimiento cercano al 7% anual, a uno del 0.5%.

Tiempos de Crisis

Desde hace mas de un año se puso de moda la palabra crisis, todo el mundo habla de ella, aún sin conocer su origen o verdadera razón, pero realmente esta situación es tan mala como los economistas describen? la respuesta es mas que obvia, una crisis se puede interpretar de manera positiva o negativa dependiendo de la manera en que esto nos afecte, no es casualidad que muchas de las mas grandes fortunas se hayan construido en epocas de crisis, esto debido a que vieron las ventanas de oportunidades que se abrian ante sus ojos.

El mas claro ejemplo de fortunas construidas en estas epocas es Warren Buffet, asi como también los inversionistas que compraron sus portafolios en la epoca de la depresión de los años 30, y a pesar que tardaron mas de 25 años en recuperar sus valores iniciales de inversión.

La actual situación economica, genera un sinfin de oportunidades, para aquellos visionarios que no teman abandonar la comodidad de recibir una quincena, las oportunidades estan aqui, los bienes raices en Estados Unidos aún estan a bajos precios, las acciones se encuentran a bajos precios y en espera de la recuperación economica, sin embargo no nos apresuremos a comprar la primera acción que nos ofrezcan, debemos primero investigar, conocer el porque invertir en la empresa X ó Y, porque hacernos socios y porque es una ganga la acción que estamos tratando de adquirir. Es importante recalcar que el precio de una acción se encuentra determinado por variables exogenas y endogenas, las variables endogenas pueden ser afectadas por cambios al interior de la empresa, se tiene control sobre ellas, puede modificarse su impacto, las exogenas no son controlables, dependen de factores externos que generalmente no son susceptibles a ser modificados; no obstante nos encontramos constantemente alejados de la realidad y esperamos que sea un milagro lo que nos haga millonarios y no nuestra capacidad de aprender, aunque a veces para aprender debemos estar dispuestos a desaprender aquello que ya damos por sentado; es por esto entonces