domingo, 26 de octubre de 2014

Usted también es una empresa!

Cuando nos viene a la mente la palabra empresario,  inmediatamente la asociamos única y exclusivamente a aquellos seres humanos propietarios de una empresa la cual bien puede encontrarse inscrita ante la cámara de comercio o su entidad equivalente si es en otro país, ignorando una verdad fundamental y es que nosotros mismos somos una empresa cuyo principal producto en venta somos nosotros mismos.
 
En una cierta medida esto explica el hecho que no desarrollemos nuestro potencial, pues por el simple hecho de no vernos como empresas con una sigla S.A al final de nuestro nombre, olvidamos elementos básicos que se llevarían a cabo en otra circunstancia, por ejemplo, salvo que tengamos problemas de liquidez, es muy común bien que no diseñemos un presupuesto, o mucho menos que llevemos un control adecuado de nuestros gastos e ingresos y si lo hacemos es mas por cumplir con un requisito que por nuestra verdadera voluntad de controlar nuestro flujo de efectivo e identificar la distribución de los ingresos que percibimos mensualmente.
 
 
 
Otro ejemplo muy claro es el establecimiento de planes estratégicos, con la fijación de metas y objetivos, con el correspondiente seguimiento de las mismas, así como la identificación de elementos críticos de riesgo que impidan el cumplimiento de las metas y el establecimiento de planes que permitan alcanzarlas mas rápidamente, de hecho incluso usted mismo lo ha hecho, recuerde cuando compro su primer carro, cuanto tiempo previo estuvo anhelando conseguirlo, luchando por recoger e dinero para pagarlo hasta que al final cumplió su objetivo; considérese  a si mismo una empresa, desarrolle planes, cuantifique riesgos, elabore presupuestos, presiónese para el logro de sus metas, diseñe un plan de mercado y porque no, un plan de negocio, posicione su propia marca personal, valórese usted mismo y convierta su ingreso potencial en un ingreso real.

martes, 22 de julio de 2014

Emisión accionaria no es deuda

Es usual que en el mercado de capitales cuando un inversionista realiza la compra de acciones de una compañía, se convierta de manera inmediata en propietario de la misma, en otras palabras, esta inversión no se considera como un préstamo que el inversor realiza a la empresa, razón por la cual no se crea una deuda de la compañía con el accionista. Por el contrario realizar la adquisición de un paquete accionario implica compartir los riesgos de la empresa; en otras palabras si esta tiene éxito se incrementará el valor de las acciones y si esta fracasa este valor disminuirá; en el caso colombiano, podemos apreciar esta situación de manera clara con títulos del sector petrolero y sus fluctuaciones en su valor en función de la cantidad de hallazgos que encuentren, lo que explica la volatilidad elevada de estos títulos; mas allá de esta situación, podemos apreciar como el riesgo compartido que asumen los accionistas puede llevar el valor de un titulo a cero como es el reciente caso de Interbolsa Holding S.A.
 
Pero mas allá de compartir los riesgos de una empresa, las acciones como tal permiten a los inversores ser participes de decisiones de gobierno corporativo, las cuales involucran elegir la junta de directores, solicitar informes de control, toma de decisiones, entre otros; ahora bien estas funciones a su vez dependerán de la naturaleza de la acción, existen las ordinarias, las preferentes y ambas pueden emitirse bien con derecho o sin derecho a voto; es claro que si no se quiere perder el control de las decisiones empresariales se deberá realizar una emisión accionaria con dividendo y sin derecho a voto, en tanto si se quiere atraer capital  inversores, se deberá realizar la emisión accionaria con derecho a voto.
 

martes, 15 de julio de 2014

Startups y el Mercado de Capitales


En la actualidad la palabra emprendimiento se ha convertido en un hito alrededor del mundo, especialmente durante los últimos decenios, esto en esencia debido a la latente necesidad del ser humano de buscar mejorar su nivel de vida y con ello enfrentarse a los retos que plantea el ciclo económico mundial; no en vano la palabra emprendimiento significa pionero y hace referencia a la capacidad que se posee para realizar un esfuerzo adicional para alcanzar una meta u objetivo; este término entonces con posterioridad fue acotado a la gestación de nuevas iniciativas de carácter empresarial.

Ahora bien, el emprendimiento ha venido tomando cada vez mayor relevancia a nivel mundial debido en una primera instancia  a los altos índices de desempleo aunado con la baja calidad de los ya existentes, además del incremento en el deseo de obtener libertad financiera en el mediano y largo plazo, no en vano Robert Kiyosaky  en su libro Padre Rico, Padre Pobre, plantea un cuadrante con cuatro diferentes aproximaciones para ver el mundo (Empleado, Autónomo, Empresario e Inversor); de estas las dos últimas se encuentran intrínsecamente relacionadas con el emprender, pues implican la construcción de un sistema que permita la generación sostenible de riqueza en el mediano y largo plazo sacrificando la rentabilidad cortoplacistas.

Uno de los mayores retos que enfrentan los emprendedores es el financiamiento, es usual que muchas inicien con fondos escasos o que por el contrario sobredimensionen sus requerimientos y tengan mayores recursos de los esperados, por el contrario las buenas practicas definen que el acceso a financiamiento debe ser gradual, buscando obtener la velocidad necesaria que permita avanzar hacia la siguiente etapa, no obstante son muy pocos emprendedores quienes entienden esta situación y al momento de buscar financiación no recurren a las fuentes indicadas para la etapa en la cual se encuentran; Sin embargo independiente de los errores que cometan los emprendedores, siempre carecen de la posibilidad de obtener financiamiento directo en el mercado de capitales bien mediante emisiones primarias de acciones o mediante emisión de deuda.



 

Un análisis del reciente comportamiento accionario del mercado de valores en Colombia con posterioridad a la fusión de las tres bolsas de valores regionales en una única entidad denominada Bolsa de Valores de Colombia, en adelante BVC S.A como mercado único de capitales en el país, se fortalece la dinámica del mismo, no obstante la reducida cantidad de emisores concentra la liquidez y la bursatilidad en unos pocos de ellos; con esta situación en mira, la compañía desarrolla e implementa el Programa Colombia Capital como una forma para el desarrollo de fondos de capital privado,  educar al público en general y fomentar la cantidad de emisiones accionarias[1] y con ello incrementar la cantidad de emisores disponibles en el mercado; de facto este programa se encuentra enfocado a empresas con potencial de crecimiento pero carentes de recursos para llevarlo a cabo.

Tomando en consideración que los emprendimientos comienzan como una sociedad anónima simplificada y en muchas ocasiones con carencia de recursos financieros y que esta clase de sociedades se encuentra restringida para listar sus títulos en el mercado público de valores, debido a que no pueden ser inscritas en el Registro Nacional de Valores y Emisores (RENVE) tal y como se enuncia en el artículo cuarto de la ley doce cincuenta y ocho de dos mil ocho; en el caso de optar por ser emisor de renta fija, deberá tenerse en consideración la reglamentación establecida en el Decreto 2555 de 2010.




[1] AMV. La dinamización del Mercado de Valores en Colombia: Oferta y Demanda.

martes, 8 de julio de 2014

Importancia de un Plan de Negocios

Tener una gran idea y no contar con un Plan de Negocios, es como comprar un coche y no saber conducirlo; un plan de negocios es la llave no solo para incrementar de manera efectiva las posibilidades de éxito de un negocio, sino para acceder a financiamiento y apoyo para iniciarlo, de esta manera es que debemos considerar la importancia de un plan de negocios, como una herramienta que permite apalancar las posibilidades de éxito de un proyecto para transformarlo en un negocio rentable.
 
Un plan de negocios permite a los emprendimientos  contar con los recursos necesarios para llevar a cabo de manera organizada desarrollar proyectos con una mayor probabilidad de éxito, independiente que estén o no relacionadas con las nuevas tecnologías. Al final los inversores invierten en innovación, y si la idea es innovadora de por sí, no tiene por qué estar ligada al ecosistema tecnológico. El problema que la mayoría de Startups se encuentran a la hora de presentar sus proyectos a inversores, es de presentación, estructura, planteamiento, lenguaje y contenido.
 
Es así que un plan de negocios se convierte en un elemento clave de valor estratégico para la organización, mas allá de eso es también una presentación en si misma de la estrategia, estructura, metas y objetivos de la organización, exponiendo los elementos claves que permiten convertir una idea que es de por si un elemento etéreo en una empresa estructurada y rentable, para tal fin se consideran los recursos con los que cuenta la empresa y la forma en que estos interactúan entre si y con el entorno. Para cumplir entonces con este objetivo, el documento deberá ser elaborado conteniendo una serie de elementos obligatorios, que contemplen los aspectos mas relevantes del negocio, esto es aspectos de mercado, aspectos financieros, administrativos y estratégicos, planteados de tal manera que no dejen ningún lugar a dudas sobre nuestro proyecto de negocio. Adicionalmente deberá ser planteado de una manera ordenada, concisa y ciertamente estratégica; convirtiéndose en una novela que contenga presentación con nudo y desenlace, que un inversor o entidad financiera debe ser capaz de digerir sin el más mínimo inconveniente. Por supuesto, la elaboración deberá también plantearse en el mismo “idioma” que nuestro destinatario. Es decir, utilizar herramientas, tecnicismos y recursos habituales de inversores y entidades financieras. Esto no es otra cosa que adaptar el mensaje al usuario final para facilitar su comprensión y lograr una mejor acogida por su parte.
 
Saber elaborar un buen plan de negocios supone la diferencia entre lograr la llave hacia la financiación de un proyecto, o asfixiarlo incluso antes de su nacimiento.

sábado, 28 de junio de 2014

Técnicas de Trading: El Scalping

Dentro del amplio mundo del trading, existen innumerables estrategias y formas de operar, podría decirse que se encuentran en función de la cantidad de operadores del mercado que existen en el mundo, no obstante estas puede tratar de clasificarse tomando en cuenta el marco general de la estrategia en función de la cantidad de operaciones, del periodo de tiempo en el que operan y la duración de las operaciones.
 
En esta primera entrega hablaremos de aquella forma de operar conocida en el argot como SCALPING en la cual se obtienen pequeñas ganancias en tiempos reducidos, esto implica entonces que la tendencia sea obtener poco margen en cada operación, la cual puede durar desde segundos hasta máximo una hora, siendo este caso considerado por el SCALPER como una operación de largo plazo; operar bajo esta modalidad implica entonces la realización de un elevado número de operaciones, las cuales pueden tener una utilidad o perdida significativamente pequeña en cada una de ellas, aunque esto obviamente dependerá del riesgo asociado a cada operación.
Los scalpers intentan continuamente, una y otra vez, comprar al precio de demanda y vender al precio de oferta obteniendo así el beneficio que proporciona el "spread" o diferencia de precio existente entre ambas. El scalping es una tecnica dura y costosa para la cual para ganar 1 millon hay que hacer un millón de operaciones, y el que siempre acaba ganado mas el broker que el scalper; por eso al desarrollar esta técnica de trading deberá cuestionarse en una primera instancia la relación costo beneficio y sobre que activo ha de llevarse a cabo.
Las operaciones Scalping, ofrecen ventajas importantes para los traders, dentro de estas destacan:
1. Alta efectividad.
2. No hay riesgo "overnight"
3. Perdidas "reducidas" en cada transacción.
4. Muchas oportunidades para obtener ganancias al día.
Pero no hemos de incurrir en el tradicional error de presentar solo las ventajas de la técnica, esta también presenta desventajas, dentro de estas encontramos como las mas importantes:
1. Depende directamente de la efectividad del sistema
2. Utilidades reducidas en cada transacción.
3. Alto nivel de estrés emocional y presión psicológica
4. El broker debe tener una plataforma con ejecución rápida
El hecho mas relevante entonces una vez se han considerado algunas de las ventajas y desventajas es determinar si este estilo se adecua a nuestra personalidad, pues dentro del trading el factor psicologico es crucial.
Consejos para scalpers:
1. Definir la estrategia de operación, que no haya duda entre si existe o no una señal de entrada al mercado.
2. Dejarse llevar por la tendencia, si esta es alcista, haz mas operaciones de compra, y si es tendencia bajista haz mas operaciones de venta.
3. Es recomendado utilizar el comportamiento del precio como una variable importante para las entradas y salidas del mercado.
4. Recuerden comprar al precio de demanda y vender al precio de oferta una y otra vez, una y otra vez. Como un boxeador, directo-crochet, directo-crochet; una y otra vez, una y otra vez, hasta tumbar al adversario.
5. Normalmente un scalper es rápido al tomar ganancias (pocos pips), debemos también intentar ser rápidos en la toma de perdidas (incluso mas rápidos que con las ganancias).
6. En muchas ocasiones, una posición de muy corto plazo puede resultar en una excelente posición a mediano plazo, tomar en consideración dejar algunas posiciones a mediano plazo cuando se tienen ganancias aplicando training stop.
7. Intenta mover tu stop loss para proteger ganancias una vez que tu transacción este en territorio de ganancias.
 

martes, 4 de febrero de 2014

Tipos de Operaciones en el Mercado de Valores


El mercado de valores en Colombia ofrece las operaciones de compra conocidas en el argot bursátil, como largos, las cuales consisten en adquirir un activo con la expectativa que este incremente su valor en el tiempo, no obstante, dado que es inviable que un activo se valorice de manera infinita a través del tiempo, se presentan periodos a la baja, conocidos como correcciones, las cuales en el caso de rompimiento de niveles técnicos puedes presentar un escenario de cambio de tendencia que implique la desvalorización del activo, periodo en el cual se privilegian los cortos, operaciones en las cuales se vende un activo con la expectativa que este reduzca su precio para adquirirlo a un valor menor y de esta manera cerrar la transacción; en el caso colombiano estas últimas se simulan haciendo uso de las  denominadas Transferencias Temporales de Valores (TTV), las cuales fueron establecidas mediante el artículo 14 de la Ley 964 de 2005, así como el artículo  tercero y subsiguientes del Decreto 4432 de 2006.

Las TTV teóricamente permitirían que los inversores aprovecharan los mercados a la baja, incrementando de esta manera las posibilidades del inversionista de operar en el mercado, con el consecuente impacto en el volumen, la liquidez y la cantidad de operaciones en el mercado, no obstante según cifras publicadas en el portal de la BVC, el porcentaje de estas operaciones no ha excedido el 1% del total operado en el mercado, lo que claramente indica que su impacto ha sido prácticamente nulo, dejando en claro bien el desconocimiento de esta figura por parte de los inversionistas o bien un problema estructural que impide que su comportamiento sea análogo al de las ventas en corto tradicionales[1].




[1] La venta al descubierto contradice el viejo adagio: "comprar barato, vender caro". Ya que anticipando que el precio de una acción disminuya, un trader vende caro para  posteriormente comprar barato. La parte difícil es que el vendedor no posee realmente las acciones que quieren vender.