¿Que es un REPO?

A raíz del colpaso de Interbolsa, el coloso del Mercado de Valores Colombiano, se ha puesto de moda entre los inversionistas, periodistas y personas del común, la palabra REPO (Repurchase Agreement o Sale and Repurchase Agreement), muchas explicaciones se han dado no solo para tratar de explicar el concepto dado a una operación financiera legitima y avalada por la ley, sino que en últimas muchos terminan asociandola de manera tangencial con el famoso esquema Ponzi, siendo en tal caso y de facto elementos completamente disimiles, considerando inicialmente que un repo, es en si mismo una operación legitima de compraventa regulada por las diferentes autoridades financieras locales e internacionales , en la cual se da la venta de un activo con la promesa de una recompra posterior del mismo, siendo el precio de recompra pactado a un precio superior al de la venta, esta diferencia de precios corresponde al interes pagado; poniendolo en unos terminus mas claros, podriamos entonces decir que un repo consiste en vender un activo y prometer que se va a volver a comprar a un mayor valor en un tiempo futuro, explicando ese mayor valor como el concepto de interes pagado, esta actividad en cierto modo es analoga al funcionamiento de una casa de empeño, en la cual cuando un cliente requiere dinero, entrega un bien en garantia, el cual sera reintegrado al cliente una vez cumpla con el pago del dinero y el interes establecido, solo que en el Mercado de valores, en lugar de utilizarse joyas, electromodesticos o cosas similares, se utilizan titulos de deuda pública y acciones.

 

La figura de los repos, existe desde la primera mitad del siglo XX, y su popularización inicio a partir de la decada de los 70 y 80, gracias a la popularización de herramientas informaticas,  a la fecha estas operaciones habituales en el mercado se utilizan fundamental para obtener liquidez con la que financiar otro tipo de operaciones.

 

Las operaciones tipo repo, se catalogan tomando como base su duración temporal, esto es en virtud que bien pueden ser pactados para un día o  para un periodo de varios meses; adicionalmente se pueden catalogar en virtud de las partes que sean participes del mismo, puedieno ser bilaterales, cuando la entidad financiera que ofrece el repo es a su vez el custodio o trilaterales, cuando el custodio es una entidad de naturaleza neutral; los repos bilaterales requieren que la entidad financiera sea solida.

 

El repo desde el punto de vista de los inversionistas se presenta como una alternativa para invertir efectivo por un periodo de tiempo, en una inversión considerada segura y liquida, en el caso del Mercado Americano, los mayors compradores de Repos son los Fondos de Inversión; si consideramos el punto de vista de las firmas comisionistas, los repos se utilizan como herramienta para financiar posiciones largas al permitirles obtener acceso a recursos mas economicos que otras Fuentes.