Planeación y Proyección Financiera

El entorno de la planeación y proyección financiera, dentro del cual se enmarca la valoración de proyectos de inversión, de empresas, futuros y prospectivas macroeconómicas de los países, presenta un riesgo intrínsecamente asociado, el cual se ve incrementado por la cantidad de variables exógenas que participen en el modelo de evaluación, tomemos como caso práctico una concesión, cuyos ingresos y egresos se representen en dólares, con niveles de precios ligados a la inflación, y una tasa de crecimiento de pasajeros ligada al comportamiento histórico, consideremos entonces desde el punto de vista práctico las falencias de la evaluación, partiendo desde la inclusión de variables sobre las cuales no se tiene control alguno, tales como el IPC, la TRM, la devaluación, estas variables que hacen parte del entorno macroeconómico, y que se ven afectadas por las decisiones que tomen el gobierno nacional y el banco de la republica, a través de su política fiscal y monetaria, también tienen seria dependencia del entorno internacional, y si bien es cierto que puede establecerse una tendencia en el pasado, esta tendencia no permitirá determinar el comportamiento hacia el futuro, situación que implica entonces la consideración de al menos tres escenarios posibles.

Al considerar entonces estos elementos, el nivel de riesgo crecerá en la medida que el horizonte de tiempo en el cual se realice la evaluación sea mayor, esto se sustenta en que a mayor periodo de tiempo, para el cual están siendo proyectadas las variables macroeconómicas, mayor cantidad de elementos deberán ser supuestos, por ejemplo, en el caso de las proyecciones que realiza Bancolombia, a partir del año 2014, se estima una tasa continua de crecimiento del Producto Interno Bruto, del 6%, sin embargo, los factores externos que afectan nuestra modelo económico, pueden afectar seriamente esta tasa tanto al alza como a la baja, de facto este fenómeno puede comprobarse en la reciente crisis del año 2008, donde se paso de un crecimiento cercano al 7% anual, a uno del 0.5%.